A estratégia de short selling ou venda a descoberto é utilizada por traders que acreditam que o preço de um activo irá cair. Esses precisam de alguém – normalmente uma corretora – disposto a emprestar-lhes as acções. A ideia é vendê-las com o objectivo de as recomprar no futuro a um preço mais baixo.
Ao contrário das posições compradas, as vendidas têm um potencial de perdas praticamente ilimitado. Isto acontece porque as corretoras podem encerrá-las a qualquer momento. Como os preços podem atingir qualquer nível, o compromisso de recompra implica uma exposição ilimitada.
Vantagens da venda a descoberto
Há várias vantagens possíveis ao vender a descoberto, incluindo:
Flexibilidade
Os investidores de longo prazo só podem lucrar com acções e activos que pretendem possuir. Activos com problemas e risco de queda, por exemplo, raramente são adequados para posições compradas. Já quem opera vendido não precisa de adquirir a acção para lucrar – ganha dinheiro com acções emprestadas. Assim, existe um leque muito mais alargado de oportunidades.
Colateral
Utilizar uma carteira existente como garantia para um empréstimo em margem permite que activos inactivos sirvam de suporte a novos rendimentos.
Cobertura (hedge)
Quem opera comprado é, por definição, optimista – ganha em períodos favoráveis e perde em períodos negativos. A venda a descoberto permite aos investidores cobrir riscos, oferecendo exposição à queda de empresas, sectores específicos ou mesmo do mercado como um todo.
Desvantagens da venda a descoberto
Existem também desvantagens que devem ser seriamente consideradas:
Potencial de perdas ilimitado
Como referido, uma posição vendida obriga o trader a recomprar o activo no futuro, podendo resultar em perdas muito elevadas.
Custos adicionais
Como as posições vendidas envolvem activos emprestados, existem mais custos do que numa posição comprada. Estes incluem taxas de margem (semelhantes a juros de um empréstimo), custos de empréstimo, encargos relacionados com dividendos e outros eventos financeiros.
Dificuldades de execução
Muitos governos e entidades reguladoras limitam as vendas a descoberto. Em determinadas situações, considera-se que estas operações podem provocar um efeito em cadeia nos preços ou facilitar a manipulação do mercado. Durante crises económicas, não é raro que sejam temporariamente proibidas.
Fonte: Earn2trade